Hva er kryptobasert margin futures og USDT-margin-futures? Hva er forskjellene?

Publisert 20. mars 2023Oppdatert 7. mai 20265 minutter å lese203
Denne informasjonen gjelder kanskje ikke for alle kunder
Logg inn for å sjekke om produktene, funksjonene, reglene og vilkårene i denne artikkelen gjelder for deg.

OKX-futureskontrakter er kategorisert basert på marginvalutaen. De inkluderer kryptobasert margin-futures, USDT-margin-futures og USDC-margin-futures.

  • Kryptobasert margin-futures er notert i USD. Den underliggende kryptovalutaen (som BTC eller ETH) brukes både som sikkerhetsaktiva og som oppgjørsvaluta for å beregne fortjeneste og tap.

  • USDT-margin-futures er notert i USDT. USDT brukes både som sikkerhetsaktiva og oppgjørsvaluta for å beregne fortjeneste og tap.

  • USDC-margin-futures følger samme struktur som USDT-margin-futures. USDC brukes både som sikkerhet og oppgjørsvaluta for å beregne fortjeneste og tap.

Hva er forskjellen mellom kryptobasert margin-futures og USDT-margin-futures?

  1. Prisenhetene

  • USDT-margin perpetual futures er notert i USDT.

  • Kryptobasert margin perpetual futures er notert i USD.

Fordi prisene er forskjellige, er indeksprisene deres også forskjellige.

For eksempel:

  • Indeksprisen på BTCUSDT perpetual er basert på BTC/USDT-prisen.

  • Indeksprisen på BTCUSD perpetual (kryptobasert margin) er basert på BTC/USD-prisen.

2. Kontraktsverdi

  • For USDT-margin perpetual futures er kontraktstørrelsen basert på den underliggende kryptovalutaen. Eksempel: Kontraktsstørrelsen for BTCUSDT perpetual er 0,01 BTC per kontrakt.

  • For kryptobasert margin perpetual futures med er kontraktstørrelse oppgitt i USD. Eksempel: Kontraktsstørrelsen for BTCUSD perpetual er 100 USD per kontrakt.

3. Sikkerhetsaktiva

  • USDT-margin perpetual futures bruker USDT som sikkerhet. Du trenger bare å holde USDT for å handle forskjellige USDT-margin kontrakter.

  • Kryptobasert margin perpetual futures bruker den underliggende kryptovalutaen som sikkerhet. Du må holde den tilsvarende kryptovalutaen for å handle den kontrakten. Eksempel: For å handle perpetual BTCUSD (kryptobasert margin) må du ha BTC som sikkerhet.

4. Oppgjørsvaluta for fortjeneste og tap (Gevinst og tap)

  • USDT-margine perpetual futures oppgjør PnL i USDT.

  • Kryptobasert margin perpetual futures oppgjøre PnL i den underliggende kryptoen. Eksempel: Hvis du handler perpetual BTCUSD (Kryptobasert margin), gjøres Gevinst og tap din opp i BTC.

Disse strukturelle forskjellene kan føre til forskjellige returegenskaper og risikoeksponering under ulike markedsforhold.

Sammenligning av Gevinst og tap-struktur: Kryptobasert margin futures vs USDT-margin-futures

Kryptobasert margin perpetual futures og USDT-margin perpetual futures skiller seg i oppgjørsvaluta. Denne forskjellen påvirker hvordan fortjeneste og tap (PnL) beregnes, og hvordan avkastningen oppfører seg under ulike markedsforhold.

1. Sammenligning av long posisjoner

Anta at 1 USDT ≈ 1 USD, når prisen på BTC er 10 000 USD.

Kryptobasert margin perpetual futures: Bruk 0,1 BTC med 10x belåning for å gå langt på 1 BTC, som er 100 kontrakter (kontraktstørrelse: 100 USD per kontrakt).

USDT-margin perpetual futures: Bruk 1000 USDT med 10x belåning til long 1 BTC, som er 100 kontrakter (kontraktstørrelse 0,01 BTC per kontrakt).

Hvis BTC øker med 10 %, genereres fortjenesten i BTC for Kryptobasert margin futures og USDT for USDT-margin-futures. Fordi kryptobasert margin futures avregnes i BTC, øker verdien av både posisjonen og sikkerheten etter hvert som BTC stiger. Når den konverteres til USD-verdi, kan den totale avkastning være høyere sammenlignet med USDT-margin futures.

2. Sammenligning av short posisjoner

Anta at 1 USDT ≈ 1 USD, når prisen på BTC er 10 000 USD:

Kryptobasert margin perpetual futures: Bruk 0,1 BTC med 10x belåning til short 1 BTC, som er 100 kontrakter (kontraktstørrelse: 100 USD per kontrakt).

USDT-margin kontrakt (lineær kontrakt): Bruk 1000 USDT med 10x belåning for å shorte 1 BTC, som er 100 kontrakter (kontraktstørrelse 0,01 BTC per kontrakt).

Forutsatt at BTC-prisen har redusert med 10 %, genereres gevinsten i BTC for kryptobasert margin futures og USDT for USDT-margin-futures. Siden kryptobasert margin futures gjøres opp i BTC, avhenger verdien av BTC-basert avkastning av BTC-prisen. Siden futures med USDT-margined futures gjøres opp i USDT, gjenspeiles USD-verdien av Gevinst og tap direkte i stablecoin-termer.

Viktige forskjeller i oppgjør og returstruktur

Fordi oppgjørsvalutaen er forskjellig, er det også forskjellig i Gevinst og tap (Gevinst og tap) for de to kontrakttypene.

  • USDT-margin-futures oppgjør Gevinst og tap i USDT. Avkastningen din er direkte proporsjonal med kontraktens prisbevegelse.

  • Kryptobasert margin futures oppgjør Gevinst og tap i den underliggende kryptoen. Både posisjonen og sikkerheten din er eksponert for prissvingninger, noe som kan forsterke gevinster eller tap når den konverteres til USD-verdi.

Med Kryptobasert margin futures er avkastningen oppgitt i den underliggende kryptovalutaen. Dette betyr at den totale kontoverdien kan endre seg med både kontraktsprisbevegelser og prisen på selv den sikkerhetsaktivaen.

Med USDT-margined-futures er avkastningen oppgitt i USDT. Siden sikkerhetsverdien forblir stabil i USDT-vilkår, er endringer i den totale kontoverdien direkte knyttet til kontraktsytelse snarere enn svingninger i marginaktiva.

Samlet tilbyr OKX kryptobasert margin futures, USDT-margined-futures og USDC-margined-futures. Disse kontrakttypene varierer i marginvaluta, oppgjørsstruktur og returegenskaper. Å forstå disse forskjellene kan bidra til å klargjøre hvordan hver kontrakt oppfører seg under forskjellige markedsforhold.